当前渠道利润率远超历史均值

2020-10-26 03:12

方正证券表示,根据基酒量测算,今年的可供销售量不增长,主要靠年度供给平滑维持增长,而明年公司的供给量较今年实际出货增幅也有限,因此价格因素将成为业绩增长的关键,与直营比例继续提升、产品结构升级等一起驱动明年业绩增长。

元,当前渠道利润率远超历史均值。随着2020年基酒供应紧张局面得到缓解,公司有能力增加供给来稳定终端价。因此判断未来一年存在上调出厂价的可能性。

招商证券表示,节后跟踪来看,茅台批价又逐日回升至2300元,本次直营放量可视为继春节后的又一次压力测试,表明潜在需求仍未被充分满足。在经销商全年计划已经执行完毕、来年春节较早背景下,建议公司提前做好发货准备计划,可考虑提前执行明年计划量,并继续在电商商超渠道持续放量,稳定批价在合理水平。

中信建投表示,根据贵州茅台公告的2018年基酒产量及2020年规划基酒产量达5.6万吨,可以推算出2024年茅台酒可供销售量达4.7万吨左右,同比2018年销售量增长40%以上。

中银国际表示,2017年末提价之后,已接近两年没有提价,由于茅台一批价持续上行,进销差价超过 1200

民生证券表示,中秋国庆期间,公司针对商超、电商等渠道的针对性放量取得了良好效果,三家核心ka及两家核心电商共计接近1000吨的针对性放量,有效遏制了中秋前期有脱缰之势的批价持续走高,从最高2650元回调至最低2100元,近期在2200元—2300元附近逐渐企稳。不过,经销商在三季度末已基本执行完全年配额,10月、11月份渠道可执行增量有限,如果公司不采取前期类似渠道操作进行平抑,批价后续仍有可能再次走出震荡上行态势。

广发证券表示,根据茅台酒工艺,四年前生产的基酒大部分用于勾兑成商品酒出厂。2016年茅台酒基酒产量达39313吨,同比增长22%,明年开始公司产能有望逐渐释放。